Mercoledì, il presidente Biden ha annunciato un accordo per fornire a Intel 8,5 miliardi di dollari in finanziamenti diretti e 11 miliardi di dollari in prestiti ai sensi del CHIPS and Science Act.Intel utilizzerà questo finanziamento per le sue fabbriche di wafer in Arizona, Ohio, New Mexico e Oregon.Come riportato nella nostra newsletter di dicembre 2023, il CHIPS Act fornisce un totale di 52,7 miliardi di dollari in finanziamenti per l’industria statunitense dei semiconduttori, inclusi 39 miliardi di dollari in incentivi alla produzione.Secondo la Semiconductor Industry Association (SIA), prima dello stanziamento di Intel, il CHIPS Act aveva già stanziato un totale di 1,7 miliardi di dollari a GlobalFoundries, Microchip Technology e BAE Systems.
I progressi sui finanziamenti ai sensi della legge CHIPS sono stati lenti, con il primo stanziamento annunciato più di un anno dopo la sua approvazione.A causa della lentezza degli esborsi, alcuni grandi progetti di produzione di semiconduttori negli Stati Uniti sono stati ritardati.TSMC ha inoltre notato difficoltà nel reperire lavoratori edili qualificati.Intel ha attribuito i ritardi in parte al rallentamento delle vendite.
Anche altri paesi hanno stanziato fondi per promuovere la produzione di semiconduttori.Nel settembre 2023, l’Unione Europea ha approvato l’European Chips Act, che prevede 430 miliardi di euro (circa 470 miliardi di dollari) di investimenti pubblici e privati per l’industria dei semiconduttori.Nel novembre 2023, il Giappone ha stanziato 2 trilioni di yen (circa 13 miliardi di dollari) per la produzione di semiconduttori.Taiwan ha promulgato una legislazione nel gennaio 2024 per fornire incentivi fiscali alle società di semiconduttori.Nel marzo 2023, la Corea del Sud ha approvato un disegno di legge per fornire incentivi fiscali per le tecnologie strategiche, compresi i semiconduttori.Si prevede che la Cina istituirà un fondo da 40 miliardi di dollari sostenuto dal governo per sovvenzionare la sua industria dei semiconduttori.
Quali sono le prospettive per le spese in conto capitale dell’industria dei semiconduttori (CapEx) quest’anno?Il CHIPS Act mira a stimolare le spese in conto capitale, ma la maggior parte dell’impatto non sarà evidente fino a dopo il 2024. Lo scorso anno, il mercato dei semiconduttori è diminuito dell’8,2%, portando molte aziende ad adottare un approccio cauto nei confronti delle spese in conto capitale nel 2024. Stimiamo il CapEx totale dei semiconduttori nel 2023 è stato di 169 miliardi di dollari, una diminuzione del 7% rispetto al 2022. Prevediamo una diminuzione del CapEx del 2% per il 2024.
Con la ripresa del mercato delle memorie e il previsto aumento della domanda da parte di nuove applicazioni come l'intelligenza artificiale, si prevede che le principali aziende produttrici di memorie aumenteranno le spese in conto capitale nel 2024. Samsung prevede di mantenere la spesa relativamente stabile nel 2024 a 37 miliardi di dollari, ma non ha tagliato il capitale. spesa nel 2023. Micron Technology e SK Hynix hanno ridotto significativamente le spese in conto capitale nel 2023 e prevedono una crescita a due cifre nel 2024.
La più grande fonderia, TSMC, prevede di spendere da circa 28 a 32 miliardi di dollari nel 2024, con una media di 30 miliardi di dollari, con una diminuzione del 6% rispetto al 2023. SMIC prevede di mantenere invariate le spese in conto capitale, mentre UMC prevede di aumentare del 10%.GlobalFoundries prevede una riduzione del 61% delle spese in conto capitale nel 2024, ma aumenterà la spesa nei prossimi anni con la costruzione di un nuovo stabilimento a Malta, New York.
Tra i produttori di dispositivi integrati (IDM), Intel prevede di aumentare la spesa in conto capitale del 2% nel 2024 fino a 26,2 miliardi di dollari.Intel aumenterà la capacità sia per i clienti della fonderia che per i prodotti interni.Le spese in conto capitale di Texas Instruments rimangono pressoché invariate.TI prevede di spendere circa 5 miliardi di dollari all'anno fino al 2026, principalmente per il suo nuovo stabilimento a Sherman, in Texas.STMicroelectronics ridurrà le spese in conto capitale del 39%, mentre Infineon Technologies le ridurrà del 3%.
Si prevede che Samsung, TSMC e Intel, i tre maggiori investitori, rappresenteranno il 57% delle spese in conto capitale del settore dei semiconduttori entro il 2024.
Qual è il livello appropriato di spesa in conto capitale rispetto al mercato dei semiconduttori?La volatilità del mercato dei semiconduttori è ben nota.Negli ultimi 40 anni, il tasso di crescita annuale è sceso dal 46% nel 1984 al 32% nel 2001. Sebbene la volatilità del settore sia diminuita con la maturità, il suo tasso di crescita ha raggiunto il 26% negli ultimi cinque anni.È diminuito del 12% nel 2021 e del 12% nel 2019. Le aziende di semiconduttori devono pianificare la propria capacità per i prossimi anni.La costruzione di un nuovo stabilimento richiede in genere circa due anni, con ulteriore tempo necessario per la pianificazione e il finanziamento.Di conseguenza, la proporzione della spesa in conto capitale dei semiconduttori rispetto al mercato dei semiconduttori varia in modo significativo, come mostrato di seguito.
2---Carburo di silicio: verso una nuova era di wafer
Il rapporto tra la spesa in conto capitale dei semiconduttori e le dimensioni del mercato varia da un massimo del 34% a un minimo del 12%.Il rapporto medio quinquennale è compreso tra il 28% e il 18%.Nell’intero periodo dal 1980 al 2023, le spese in conto capitale hanno rappresentato il 23% del mercato dei semiconduttori.Nonostante le fluttuazioni, la tendenza a lungo termine di questo rapporto rimane abbastanza coerente.Sulla base della prevista forte crescita del mercato e di un calo delle spese in conto capitale, prevediamo che questo rapporto diminuirà dal 32% nel 2023 al 27% nel 2024.
La maggior parte delle previsioni prevede una crescita del mercato dei semiconduttori compresa tra il 13% e il 20% per il 2024. La nostra intelligence sui semiconduttori prevede una crescita del 18%.Se il 2024 avrà i risultati sperati, le aziende potrebbero aumentare i loro piani di spesa in conto capitale nel tempo.Possiamo aspettarci di vedere cambiamenti positivi nella spesa in conto capitale dei semiconduttori nel 2024.
Orario di pubblicazione: 08 aprile 2024